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实际上，早就在2012年，时任央行行长的周小川在公开场合提出了“当地居民购买本地政府债券”的设想。他认为，地方债应主要出售给当地居民，当地居民会基于自身的养老金、福利等问题来考虑是否购买，这样就构成了对地方政府债务的制约。“中国的‘央地’关系与国外不同。比如美国的联邦制下，地方政府举债，很大程度上取决于当地经济发展情况、政府债务水平，联邦政府的救助义务很有限，底特律政府都可以申请破产保护；而中国的地方政府债，目前来看更像是中央政府的延伸，地方政府债带着中央政府的隐形担保，对地方政府债务的制约，可能需要更多依赖财政改革。”前述私募债基人士对记者表示，中国地方政府债和国外的市政债存在着本质区别，个人投资者入局，所起到的市场约束或较为有限。

责任编辑：赵明媲美电视剧情节的迪拜公主“出逃记”后续来了。据英国《卫报》，当地时间24日，阿联酋外交和国际合作部发布了几张“失踪”公主拉蒂法的照片。照片中，拉蒂法公主与前联合国人权事务高级专员、爱尔兰前总理玛丽·罗宾逊正一起用餐，两人都面带微笑。

该段视频中，网友熟悉的“王尼玛”在台上南腔北调、侮辱烈士洋洋自得，台下不时传出阵阵笑声。在“今日头条”平台，又网友评论：“拿烈士开涮真的好吗？”还有网友质疑：“1日英烈保护法实施，8号你就发这个。啥意思？平台咋审的？”记者看到，截至5月16日，“暴走漫画”在“今日头条”拥有253.1万粉丝，影响力巨大。记者查询发现，该段短视频截取自《暴走大事件》第三季第15集，首次发布是在2014年期间，后被下架，网上早已搜索不到。有网友评论：“英烈保护法刚颁布，暴走就截取这段视频重新发布一遍，这是赤裸裸挑衅《英烈保护法》！”

可见，并非是公募市场份额被理财子公司所蚕食，而是公募基金正在加速分享银行理财业务改造而带来受托资金外溢红利，该现象亦和我们此前预测相一致。（详见本报2017年11月21日《紧私募、利公募：资管新规促“报价式产品”出清》）。故此，我们认为理财子公司出现的意义，对银行来说更多是“防守”而非“进攻”；基于转化母行存量客户并满足其低风险偏好的需要，理财子公司的主要方式也是发行收益曲线更加平滑的低风险产品。

当然，“@东风快递”这个官微名除了有俏皮之意味，也确实有正儿八经的官方背景——中国火箭军“东风第一旅”的战略导弹，就是以“东风”系列为主。2018年4月，东风—26首度公开服役，这一战略导弹因其射程高达5000公里，足以覆盖整个西太平洋，是继东风—21D后又一款备受关注的战略利器。而不管是中国火箭军“东风第一旅”，还是“东风”系列战略导弹，都有迅疾之意，取义“东风快递”或许也有此意。

换言之，理财子公司首先要面对的挑战是保住21万亿非保本理财余额的存量市场，而非是向13万亿的公募市场发起冲刺。资产配置将是方向21世纪资本研究院认为，保住高达21万亿存量理财业务规模这一目标，将会直接影响到理财子公司的产品线布局。鉴于传统银行理财产品具有发行期报价预期收益率、刚性兑付等特征，该类产品投资者风险偏好较低，多数具有“保本保收益”的刚兑需求，这与收益随净值浮动的公募基金投资者的风险偏好有本质区别，因此我们认为，传统银行理财规模也将向两类产品分流，一是母行的定期存款和结构性存款（原保本理财），二是低风险、净值化运作的货基与类货基产品。