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蜂巢基金认为，理财子公司在固收投资、风险管理方面比较专业，但在完全净值化产品的设计、客户需求管理等方面仍需提高，能否在短时间内迅速转型还需观察。公募基金在规范的固收资管产品设计、投研方面非常成熟，面对理财子公司的竞争，并非完全处于劣势。光大保德信基金表示，基金公司固收团队擅长应对每日开放申赎产品的流动性管理；公募基金可以考虑加强追求绝对收益的二级债，通过“股票+债券”仓位的结合，追求合理的绝对回报。

事实上，目前的养老FOF也的确采取了类似的策略，以“富国鑫旺稳健养老一年”为例，其一季度末，除持一只华安黄金ETF和一只内部货基外，其余重仓基金均为债券型基金。在上述FOF人士看来，A股市场改革的力度，以及上市公司质量分红状况能否改善，或将成为养老FOF是否能够进一步化身A股市场长期资金的关键因素。

区别于美国证券业务从交易转向资产配置的财富管理需求，取消交易佣金对美国券商营收影响不大，但经纪业务仍是国内券商营收的主要组成部分。某券商财富管理总经理认为，目前下调佣金率的主要是些小券商，他们因为成本压力，佣金下调空间也有限。并且，美国股票交易账户以经纪人委托管理为主，而国内客户自主交易股票，交易佣金成本难以消除。

责任编辑：李锋涨了！2019上海养老金增加标准发布，算算在沪退休今年你能领多少？4月25日，21世纪经济报道记者从上海市人社局了解到，从今年1月起，上海对企业退休人员（含按规定纳入职保的原镇保按月领取养老金人员）、城乡居保领取养老金人员增加养老金，将于5月18日通过相关银行、邮局发放到领取养老金人员的账户中。

按照会计准则，研发投入（支出）只有两个去向，一是费用化，变成研发费用；另一个是资本化，变成公司的无形资产。但是新诺威的招股说明书中明确披露“报告期内，公司不存在研发支出资本化的情形”，我们在该公司的资产负债表中也没有看到“开发支出”这一归集研发投入的核算科目，所以，新诺威的研发投入应该就等同于研发费用。问题来了，招股书披露的研发投入远远大于研发费用：2014年至2016年研发费用分别为959.71万元、845.59万元、952.51万元，三年合计研发费用2757.81万元，仅占三年营业收入总额的1.21%，三年研发费用比公司披露的研发投入少了整整5386.58万元。这样看来，公司披露的研发投入或许真的掺了不少水分，公司很有可能就是为了获取“高新技术企业”资格，而虚增了研发投入。

本次会议的主题是“提升上海城市能级和核心竞争力”，两位主讲嘉宾作了精彩的演讲，各位成员提出了许多极具价值的深刻见解，对上海加快提升城市能级和核心竞争力，具有重要借鉴意义。本次会议还进行了一位副主席的换届。在此，我代表上海市人民政府，对卸任的会议副主席史毕福先生为市长国际企业家咨询会所作的贡献，再次表示衷心的感谢！我们期待新任副主席凯飒先生为咨询会带来更多的精彩！