ssyyssyy688

本周市况反覆向下，多数资金流入公用股避险。中电（00002）全周升4﹒98%，报91﹒75元，是全周表现最好蓝筹；煤气（00003）走高4﹒33%，报19﹒78元；领展（00823）涨2 ﹒64%，报97﹒35元；港铁（00066）升1﹒81%，报47﹒9元；电能（00006）收高0﹒9%，报54﹒35元。

票据利率方面，上周资金面稍有收紧，短端资金利率小幅上行，市场票源增加，但买入方需求旺盛，直贴利率小幅下行，转贴利率波动不大。转贴市场，根据票交所国股银票转贴现收益率曲线显示，6M和9M期限的票据转贴利率基本持平前一周，分别为3.24%和3.26%，1年期转贴利率仅下行1bp至3.27%。直贴市场，根据普兰金服数据显示，上周国股和城商票据直贴利率较前一周均小幅下行，其中足年国股和城商分别下行5bp和8bp，半年国股和城商分别下行6bp和15bp。

招商证券策略表示，当前市场情况跟2018年12月有诸多相似之处。在市场诸多担忧、疑虑之下，可能正在酝酿新一轮行情。以下为十大券商最新策略观点：中信证券策略：拐点将至，积极配置中信证券策略表示，外部流动性和内部政策的转机已经明确，而中美分歧和基本面的转机也渐行渐近；国内货币政策依然趋松，金融市场的局部风险可控，不会蔓延。市场向上的拐点将逐步确立，建议积极配置，紧扣三条主线，把握转机背后的机遇。

记者：如果结合现在国与国之间各种各样的关系，我可以不告诉你？吴伟仁：我也可以不告诉，但是我想我们大国还得有大国的姿态和气度，对美国来说这是千载难逢的机会，它一直想测陨石撞击月球，能够扬起月尘的状态，这个很难，概率太小了，很难实现。但这一次我们有这么一个机会，所以美国人就希望抓住这个机会，我们愿意提供给他们。

回售方面，格力转债于上周五进入回售期，回售期从2月22日至2月28日，回售价格为103元/张，目前转债余额还有4亿左右。（四）转债策略：顺势而为股市方面，周一股市再次大涨，券商板块集体涨停，上涨综指和创业板指数分别大涨5.6%和5.5%，两市成交量突破1万亿，创15年11月以来的新高，显示市场行情火爆，有增量资金入市。回顾年初以来的这波行情，股市上涨的驱动因素主要有以下几个方面：首先，市场风险偏好的回升，一方面来自于宽信用政策的不断推进，市场对于经济悲观预期的修复，1月金融数据大超预期，使得市场对于未来经济企稳的预期上升；另一方面，中美贸易谈判不断推进，且释放出积极的信号。去年中美贸易冲突是导致股市大跌的原因之一，今年谈判向好的方向发展，对市场的影响也将反过来，也会减小市场对经济的担忧。其次，估值的修复。去年股市大跌，市场估值下降至历史低位，随着风险偏好的回升，市场本身存在估值修复的需求。再次，市场流动性保持宽松。去年以来，央行多次降准释放流动性，年初再次降准，市场流动性充裕。最后，政府喊话提振市场信心。去年10月政府喊话，市场走出政策底，上周五政治局召开了以金融为主题的集体学习会议，强调金融的国家战略地位。

如今十年已过，到底胜负如何？从2008年1月1日起至2017年12月31日的10年间，扣除费用、成本及开支之后，标准普尔500指数基金的表现远远超过了门徒合伙企业精心挑选的5只最牛对冲基金组合的表现。这5家筛选出来的基金都偏爱股票而非债券，倾向于进行对冲而非短线交易，运营者主要是些经验丰富的投资老手，而非初出茅庐的新人。